Компанийн үнэ цэнэ юу вэ?
Таны бизнесийн үнэ цэнэ юу вэ? Хэрэв та өөрийн компанийг хэрхэн олж авахыг, зарахыг, эсвэл зүгээр л мэдэхийг хүсч байвал энэ асуултын хариултыг мэдэх нь ашигтай байх болно. Эцсийн эцэст, компанийн үнэ цэнэ нь үнэндээ төлсөн эцсийн үнэтэй ижил биш боловч энэ үнийн талаархи хэлэлцээрийн эхлэл юм. Гэхдээ та энэ асуултын хариултанд хэрхэн хүрэв? Олон янзын аргууд байдаг. Үндсэн аргуудыг доор авч үзнэ.
Цэвэр хөрөнгийн үнийг тодорхойлох
Цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ нь компанийн өөрийн хөрөнгийн үнэ цэнэ бөгөөд барилга байгууламж, машин механизм, бараа материал, бэлэн мөнгө гэх мэт бүх хөрөнгийн үнэ цэнийг бүх өр төлбөр, өрийг хасаж тооцож болно. Энэ тооцоонд үндэслэн тухайн компани яг одоо ямар үнэ цэнэтэй болохыг тодорхойлж болно. Гэсэн хэдий ч энэхүү үнэлгээний арга нь бүрэн дүр зургийг үргэлж өгдөггүй. Эцсийн эцэст, байнга өөрчлөгдөж байдаг баланс нь энэхүү дотоод үнэлгээний үндэс юм.
Түүнчлэн компанийн балансад мэдлэг, гэрээ, боловсон хүчний чанар зэрэг бүх хөрөнгө, түрээс, түрээсийн гэрээ зэрэг санхүүгийн бүх өр төлбөрийг тэр бүр тусгадаггүй. Тиймээс энэ арга нь өнгөрсөн үеийн ахиц дэвшил эсвэл компанийн ирээдүйн хэтийн төлөвийн талаар өөр юу ч хэлээгүй хормын хувилбар юм.
Ашигт ажиллагааны үнэ цэнийг тодорхойлох
Ашигт ажиллагааны үнэлгээ нь компанийн үнэ цэнийг тодорхойлох өөр нэг арга юм. Өмнөх аргаас ялгаатай нь энэхүү тооцооны арга нь ирээдүйг (ашгийн түвшинг) харгалзан үздэг. Энэ аргыг ашиглан танай компанийн үнэ цэнийг тодорхойлохын тулд эхлээд тодорхойлох хэрэгтэй ашгийн түвшин Тэгээд ашигт ажиллагааны шаардлага. Та ашгийн түвшинг компанийн цэвэр ашгийн үндсэн дээр, өнгөрсөн үеийн ашгийн хөгжил, ирээдүйн хүлээлтийг харгалзан тодорхойлно.
Дараа нь та ашгийг өөрийн хөрөнгийн шаардлагатай өгөөжид хуваана. Энэхүү өгөөжийн шаардлага нь ихэвчлэн урт хугацааны эрсдэлгүй хөрөнгө оруулалтын хүү болон салбар болон бизнесийн эрсдэлийн нэмэгдэл дээр суурилдаг. Практикт энэ аргыг ихэвчлэн ашигладаг. Гэсэн хэдий ч энэ арга нь компанийн санхүүжилтийн бүтэц, бусад хөрөнгийн байгаа эсэхийг хангалттай тооцдоггүй. Түүнчлэн, энэ аргын тусламжтайгаар хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг санхүүжилтийн эрсдэлээс салгах боломжгүй юм.
Хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээний арга
Компанийн үнэ цэнийн хамгийн сайн дүр зургийг DFC арга гэж нэрлэдэг дараахь аргыг ашиглан тооцоолсноор олж авдаг. Эцсийн эцэст, DFC арга нь мөнгөн гүйлгээнд суурилдаг бөгөөд тэдний ирээдүйн хөгжлийг хардаг. Үүний цаад санаа нь хангалттай хөрөнгө орж ирсэн тохиолдолд л компани үүргээ биелүүлэх боломжтой бөгөөд өнгөрсөн үеийн үр дүн ирээдүйд ямар ч баталгаа болохгүй гэсэн санаа юм. Тийм ч учраас банкууд компанийг энэхүү DFC аргаар үнэлэхэд ихээхэн ач холбогдол өгдөг.
Гэсэн хэдий ч энэ аргын дагуу үнэлгээ нь нарийн төвөгтэй байдаг. Ирээдүйд компанитай хамтран ажиллах ашгийн талаар сайн дүр зургийг бий болгохын тулд ирээдүйн бүх мөнгөн гүйлгээний зураглалыг гаргах нь чухал юм. Дараа нь орж ирж буй мөнгөн гүйлгээг гарах мөнгөн гүйлгээтэй барагдуулах ёстой. Эцэст нь, хөрөнгийн жингийн дундаж зардлын (WACC) тусламжтайгаар үр дүнг хямдруулж, компанийн үнэ цэнийг дагаж мөрддөг.
Компанийн үнэ цэнийг тодорхойлохын тулд дээрх гурван аргыг хэлэлцсэн. Танилцуулгын асуулт руу буцаж ирэхэд түүний хариулт нь хоёрдмол утгагүй юм. Түүнээс гадна арга бүр өөр өөр эцсийн үр дүнд хүргэдэг. Нэг арга нь зөвхөн агшин зуурын зургийг харж, компанийг сая саяар үнэлдэг гэж тодорхойлдог бол нөгөө арга нь ирээдүйг голчлон хардаг бөгөөд нэг компани нэг сая хагасыг үнэлнэ гэж найдаж байна. Хамгийн өндөр үнэлгээтэй аргыг сонгох нь логик юм шиг санагддаг.
Гэсэн хэдий ч энэ нь танай компанийн хувьд үргэлж хамгийн сайн арга биш бөгөөд ихэнх тохиолдолд үнэлгээг захиалгаар хийдэг. Ийм учраас худалдан авах эсвэл худалдах үйл явцад орохын өмнө мэргэжлийн хүнтэй холбоо барьж, хууль эрх зүйн байр сууриа олж авах нь ухаалаг хэрэг юм. Law & Moreийн хуульчид бол корпорацийн чиглэлээр мэргэшсэн мэргэжилтнүүд юм хууль Гэрээ боловсруулах, үнэлэх, зохих шалгалт хийх, хэлэлцээрт оролцох зэрэг үйл явцын явцад танд зөвлөгөө өгөхөөс гадна бүх төрлийн туслалцаа үзүүлэхдээ баяртай байна.
